Ako funguje výnos z dlhopisov (nielen) v ETF fondoch? Jednoducho a prakticky

Keď sa povie "dlhopis", mnohí si predstavia niečo nudné a zložité. A nie sú ďaleko od pravdy. V skutočnosti však dlhopisy predstavujú dôležitý nástroj pre diverzifikáciu investičného portfólia. Ich výnosy môžu byť spoľahlivým zdrojom príjmu a stabilizujúcim prvkom v čase trhových výkyvov. Najmä ak investujete prostredníctvom ETF fondov. Tento článok ponúka stručný prehľad toho, ako fungujú výnosy z dlhopisov, aký je rozdiel medzi priamym nákupom dlhopisov a investíciou do dlhopisových ETF fondov a aké ukazovatele by mal sledovať každý informovaný investor.

Čo je výnos z dlhopisu?

Z investičného pohľadu je výnos z dlhopisu finančná návratnosť, ktorú investor získa ako odmenu za poskytnutie kapitálu emitentovi (napr. štátu alebo firme). Výnos zahŕňa pravidelné úrokové platby (kupóny) a prípadné kapitálové zisky, alebo straty pri predaji či splatnosti.

Stručne a jednoducho: výnos z dlhopisu je zisk, ktorý dostanete za to, že niekomu požičiavate peniaze.

Existuje viacero typov výnosov:

• Kupónový výnos: klasické ročné úročenie z nominálnej hodnoty dlhopisu.
• Bežný výnos: pomer kupónu k aktuálnej trhovej cene dlhopisu.
• Výnos do splatnosti (YTM): celkový očakávaný výnos, ak držíte dlhopis až do konca.
• Výnos do najhoršieho (YTW): najpesimistickejší scenár, ak by bol dlhopis predčasne splatený.

ETF fondy a dlhopisy: Čo je iné?

Pri priamom nákupe dlhopisu poznáte všetky podmienky vopred: výšku kupónu, dátum splatnosti aj očakávaný výnos (viete presne, koľko zarobíte, ak ho držíte do konca). Vaša investícia je zameraná na konkrétny nástroj s predvídateľným správaním.

Ale ak investujete do ETF fondu, ktorý obsahuje stovky alebo tisíce dlhopisov, veci sa komplikujú:

• Každý dlhopis má iný výnos, splatnosť aj hodnotu.
• Fond tieto dlhopisy priebežne mení a nakupuje nové.
• Ak investujete pravidelne, každý mesiac kúpite fond s trochu inými parametrami.

Investícia do dlhopisového ETF fondu znamená, že kupujete podiel v portfóliu, ktoré môže obsahovať stovky až tisíce dlhopisov s rôznymi parametrami. Tieto fondy pravidelne rebalansujú portfólio a reinvestujú splatné prostriedky do nových cenných papierov.

Praktický príklad: Investujete do ETF fondu so zameraním na 7–10 ročné americké štátne dlhopisy. Každý mesiac pravidelne vkladáte 100 EUR. V jednotlivých mesiacoch sa menia podmienky na trhu (výnosy, ceny dlhopisov), takže nakupujete za rôzne ceny a získavate podiely s rôznou výnosnosťou. V marci majú dlhopisy vo fonde výnos 3 %, v apríli už 3,5 %, v máji klesnú na 2,8 %. Vaša investícia sa skladá z desiatok malých "nákupov" s rôznymi výnosmi. V konečnom dôsledku tak vytvárate postupne diverzifikované portfólio s priemerným výnosom.

Akumulačné ETF a efekt zloženého úročenia

Ak ste zvolili akumulačný dlhopisový ETF, nečakajte žiadne vyplácanie kupónov na účet. Fond všetky výnosy reinvestuje do nákupu nových dlhopisov. To znamená, že sa zhodnocuje nielen váš vklad, ale aj predchádzajúce výnosy – teda vzniká efekt zloženého úroku.

Ktoré ukazovatele sledovať?

Pri hodnotení dlhopisového ETF fondu je vhodné zamerať sa na nasledovné parametre:

• Výnos do najhoršieho (YTW) – očakávaný výnos fondu v najhoršom scenári.
• Durácia – meria citlivosť portfólia na zmeny úrokových sadzieb. Vyššia durácia znamená vyššiu volatilitu.
• Priemerný kupón – ukazuje, aký priemerný úrok fond získava z podkladových dlhopisov.
• Kreditný rating – odhaľuje kvalitu dlhopisov. Vyšší rating (napr. AA) značí nižšie kreditné riziko.

Dlhopisy nemusia byť nudné

Dlhopisové ETF fondy ponúkajú efektívny spôsob, ako profitovať na výnosoch dlhopisového trhu bez nutnosti kupovať jednotlivé emisie. Ich kombinácia diverzifikácie, likvidity a nízkych nákladov ich robí atraktívnym nástrojom pre dlhodobých investorov a tých, ktorí si želajú stabilnejšiu zložku vo svojom portfóliu. Aj keď dlhopisy nepôsobia tak dynamicky ako akcie, v kombinácii s akciovými ETF fondmi a rozumnou stratégiou dokážu priniesť stabilitu aj zaujímavý výnos.

Zaujala vás téma výnosov z dlhopisov a ETF fondov? Na našich stránkach nájdete ďalšie praktické vysvetlenia, inšpirácie a rady, ako si vybudovať stabilné a premyslené investičné portfólio. Chcete sa o téme porozprávať, alebo potrebujete pomôcť so svojou investičnou stratégiou? Kontaktujte nás. Aj o zložitých témach hovoríme jednoducho a jasne.